9 月 29 日，萬科分拆物業(yè)管理服務(wù)商萬物云空間科技股份有限公司，正式在港交所掛牌交易。

上市首日，萬物云開盤破發(fā)，跌幅一度擴(kuò)大至 14.79%。截至 9 月 29 日收盤，萬物云跌 6.79%，報(bào) 46 港元 / 股。

目前萬物云總市值 536.88 億港元，在港股物業(yè)板塊中排名第二，超過行業(yè)龍頭碧桂園服務(wù)的 391.96 億港元，僅次于華潤萬象生活的 673.34 億港元。

公開信息顯示，萬物云前身為萬科物業(yè)發(fā)展股份有限公司，成立于 1990 年。萬科于去年 11 月公告，擬分拆其萬物云在港交所發(fā)行境外上市外資股股票并上市。

根據(jù)弗若斯特沙利文，按基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)收入計(jì)，萬物云于 2021 年在中國物業(yè)管理服務(wù)市場中排名第一，占有 4.28% 的市場份額。截至二季度末，萬物云住宅物業(yè)在管建筑面積約 7 億平方米，在管物業(yè)數(shù)目為 3035 個(gè)。

港股市場低迷，投資者對新股興趣平平。萬物云和與其同一天在港交所上市的零跑科技，雙雙加入今年以來眾多股票上市首日破發(fā)的行列。

萬科董事會(huì)主席郁亮，在萬物云上市儀式上，重申其 " 不在意短期估值，更在意長期表現(xiàn) " 的觀點(diǎn)。

郁亮表示，1993 年萬科發(fā)行 B 股，正好碰上市場最高點(diǎn)，七年之后 B 股股價(jià)才回到當(dāng)初的發(fā)行價(jià)，一大批投資者被套在其中，那七年的壓力和煎熬，讓我記憶深刻。因此我們并不在意上市時(shí)點(diǎn)的估值高低，更在意它未來的長期表現(xiàn)。這次萬物云上市，獲得很多投資者的支持，其中包括一些長線價(jià)值投資人，站在新起點(diǎn)上的萬物云，將會(huì)獲得更大的發(fā)展空間。

郁亮還稱，相信萬物云團(tuán)隊(duì)將會(huì)全力以赴，時(shí)間會(huì)證明萬物云的價(jià)值。

萬物云董事長朱保全，也在公司官方微信公眾號 " 大寶專欄 " 發(fā)文：" 感恩王石、郁亮兩位主席為企業(yè)樹立的價(jià)值觀，從 2202 到 2602，萬科陽光健康的文化將代代相傳。"

公開信息顯示，朱保全持有萬物云 2000 萬股股份，按收盤價(jià)算，其身價(jià)約 9.2 億港元。

根據(jù)招股書，上市前，萬物云的持股員工有 394 名，合共持有 7000 萬股股份，占 IPO 完成后已發(fā)行股份的 6%，按收盤價(jià)算，人均身價(jià)約 817 萬元。

萬物云本次全球發(fā)售約 1.17 億股，發(fā)行后總股本增加到 11.67 億股，母公司萬科持股比例約 56.6%，仍為萬物云控股股東集團(tuán)。

萬物云此次發(fā)行凈籌資額約 56 億港元。公司稱，將把 IPO 所得款項(xiàng)用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益及創(chuàng)造新收入機(jī)會(huì)；投入 AIoT 及 BPaaS 解決方案的開發(fā)；收購增值服務(wù)提供商及行業(yè)上下游供應(yīng)鏈服務(wù)提供商的大多數(shù)股權(quán)；吸納及培養(yǎng)人才；以及運(yùn)營資金和一般公司用途。

作為物業(yè)管理服務(wù)提供商，目前萬物云主要涉及三大業(yè)務(wù)板塊：社區(qū)空間居住消費(fèi)服務(wù)，對應(yīng)萬科物業(yè)和房屋租售品牌 " 樸鄰 "；商企和城市空間綜合服務(wù)，對應(yīng)商企寫字樓物業(yè)服務(wù)品牌 " 萬物梁行 "；以及為提升服務(wù)能力和效率的 AIoT 和 BPaaS 解決方案服務(wù)。

萬科財(cái)報(bào)顯示，2022 年上半年，萬物云實(shí)現(xiàn)營收 143.5 億元，同比增長 38.2%。其中，社區(qū)空間居住消費(fèi)服務(wù)收入 80.8 億元，占比 56.3%，同比增長 34.8%；商企和城市空間綜合服務(wù)收入 51.1 億元，占比 35.6%，同比增長 39.7%；AIoT（人工智能網(wǎng)絡(luò)）及 BPaaS（業(yè)務(wù)流程即服務(wù)）解決方案服務(wù)收入 11.6 億元，僅比 8.1%，同比增長 59.0%。

從收入結(jié)構(gòu)來看，萬物云還在賺 " 辛苦錢 "，收入仍然主要來自于傳統(tǒng)的物業(yè)服務(wù)。

盡管萬物云在招股書中強(qiáng)調(diào)，公司與競爭對手的區(qū)別在于，公司提供 AIoT 及 BPaaS 解決方案為企業(yè)及機(jī)構(gòu)客戶提供有形價(jià)值并創(chuàng)造新增長動(dòng)力的能力。但目前這部分收入為萬物云總收入的貢獻(xiàn)占比還非常低。

萬物云在招股書上努力為自己貼上 " 科技 " 標(biāo)簽，但相比于物業(yè)管理服務(wù)，萬物云的科技屬性依然不明顯。

去年萬科宣布擬分拆萬物云時(shí)，郁亮曾表示，萬物云估值有望達(dá)到千億。但如今，錯(cuò)過了物業(yè)股最佳上市時(shí)期，又恰逢港股低谷，萬物云的估值遭遇了大幅縮水。

物業(yè)股的 " 科技故事 " 不好講，萬物云還需要時(shí)間來向資本市場證明自己的科技實(shí)力。