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對雷軍來說，今年的演講主題定為 " 穿越人生低谷 "，或許也是對外界的一種回應。

作者丨 Kinki

編輯丨堅果

封面來源丨 Unsplash

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連續三年，雷軍的年度演講如期而至。

有別于往年關于創業和產品情懷的主題，雷軍今年的演講主題更為感性，并在預熱視頻中加入了與年輕人的問答對話。

比如大家提問當你陷入低谷時怎么辦？雷軍表示自己也會蹦迪、泡吧、玩游戲；還有人提問有沒有想 " 躺平 " 的時候？雷軍也表示，如果實在撐不住，躺一躺也不丟人。

盡管創始人演講的方式很能抓住眼球，也更能吸引路人緣，但對于小米來說，雷軍演講的這三年，對于小米手機主業所產生的帶動作用，并沒有預期中的那么大。

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感性源于現實

從自信滿滿的 2020 年演講主題 " 相信自己，一往無前 "，到侃侃而談的 2021 年演講主題 " 我的夢想，我的選擇 "，雷軍今年 " 穿越人生低谷 " 的演講主題似乎瞬間拉近了他與網民的距離，畢竟在經濟下行的環境中，不少人也在經歷著人生低谷，對小米來說，可能感同身受。

回看雷軍過去兩年的演講內容，每一年似乎都跟小米的經營狀態有著密切關聯，比如雷軍在 2020 年的演講中提到，要做全球最好的手機，只賣一半的價錢，讓每個人都能買得起。

正是在這一年的 2 月，小米正式推出 10 系列手機，開啟了高端化之路，而雷軍為此也承受了不少壓力，畢竟，要撕掉小米一直以來的 " 性價比 " 標簽并不容易，為此，雷軍還曾在演講中提到，沒有任何成功是不冒風險的，直面風險，豁出去干。

而在去年 8 月雷軍的第二次主題演講中，雷軍則不斷釋放自己的創業情懷，更表示" 不要在乎別人的冷嘲熱諷，相信你選擇的最重要的事 "。此時，小米的手機銷量首超蘋果，拿下了全球第三的佳績，但是，小米股價也經歷了持續大半年的連續下跌。

盡管雷軍在主題演講中喊出" 三年拿下全球第一 "的口號，但資本市場卻似乎沒有給他投上一票。接下來，小米股價仍持續下跌，截止撰稿日為 11.48 港元，回到了 2018 年的股價水平，和巔峰時期相比，腰斬了一半以上。

小米股價的持續下跌，雖然受到了中概股暴跌以及互聯網泡沫擠出等因素的影響，但從本質來看，資本市場是否看好其站穩高端市場也很關鍵，目前來看，小米并沒有交出讓人滿意的答卷。

首先是營收和利潤的下滑，5 月 19 日，小米發布了今年一季度業績，實現營收 733.52 億元，同比下滑 4.6%；期內虧損 5.31 億元，去年同期盈利 77.89 億元；經調整后凈利潤 28.59 億元，同比大幅下滑 52.9%。

受到疫情、經濟下行等客觀因素的影響，小米營收下降并不算意料之外，但凈利潤出現腰斬，則讓市場開始質疑小米的 " 高端化戰略 " 到底是否奏效，甚至是不是發揮了反作用。

在這一策略下，小米的手機銷量進一步下降，且凈利潤率也并沒有提高，反而從去年的 7.9% 下降至今年一季度的 3.9%。

據 IDC 數據顯示，今年第一季度，小米出貨量約為 1100 萬臺，同比下降 18.4%。在市場份額方面，小米已經以 14.9% 的占比滑落至國內第五名，而榮耀則大舉躍進至第二名。

除了銷量下降之外，小米手機的平均售價也沒有出現大幅提升，一季度期內小米全球智能手機平均售價（ASP）為 1189 元，雖然同比略漲，但這一價位要對標蘋果和榮耀，還要拿下高端手機銷量第一，則幾乎不可能。

這樣的背景下，" 小米重回低谷 " 的質疑也漸漸增多，對雷軍來說，今年的演講主題定為 " 穿越人生低谷 "，或許也是對外界的一種回應。

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低谷中反復橫跳

事實上，小米一路走來，所經歷的潮起潮落并不少，最為人所熟知的，是小米在 2015-2017 年所經歷的低谷期。2015 年開始，小米手機的銷量開始下滑，2016 年，小米的出貨量更首次出現倒退，只有 5541 萬臺。

復盤這兩年小米經歷的低谷期，雷軍認為有幾個因素，一個是小米在創辦之時就一直專注于性價比，要打造極致的性價比只能通過電商平臺進行銷售，因此小米也錯過了縣鄉市場的線下換機潮。

但經歷了幾年的快速成長后，互聯網紅利滲透基本到頂，小米的線上銷售自然也遇到了瓶頸。

另一個則是模仿者眾多，小米的性價比定位由于缺乏品牌溢價和核心技術，其市場份額更容易遭到同行蠶食，諸如 360、樂視、魅族等競爭對手都曾復制過小米手機的打法。

最后，則是小米自身產品定位的問題，紅米 note3 不被市場認可，小米 5 又延遲發布，無合適機型可售的情況下，小米的銷量自然大跌。

對于手機行業來說，銷量是關乎企業生死的生命線，不能坐等小米市場 " 越縮越小 "，雷軍雷厲風行地開啟了改革行動。

線上流量見頂，雷軍則為小米注入新零售模式，通過打造小米之家，快速啟動小米銷售渠道線上 + 線下的融合；同時出走海外，雷軍將小米的線上銷售模式直接復制到印度；產品研發滯后，雷軍便親自下海分管供應鏈，小米 mix 全面屏的出現比蘋果早了足足一年，也領先了其它主打 " 性價比 " 的模仿者。

在此之后，小米成功上市，但上市后小米卻遭遇了股價破發，雷軍也在演講中提到，自己曾多次自我反省，" 我們是如此努力工作，小米的收入和市場份額都在增長，為什么資本市場就是不認可小米？"

不過源于雷軍對于小米事業的充分自信，他鼓起勇氣說服董事會進行回購，最后也算是成功抄底小米。

接下來，雷軍還做出了不少 " 突破自我 " 的決定，比如推動小米的高端化戰略、5 年投入 1000 億元進行研發升級、率領小米入局汽車市場。

不過對外界來說，造車的決策存在不少爭議，不少人認為小米入局晚，投入太少，蔚來 CEO 李斌就曾表示，造車需要儲備的資金門檻至少要 400 億元，真的按這個投入來準備的話，造車至少要燒掉小米將近一半的資金儲備。

這些質疑對小米和雷軍來說，都是在短期內無法交出答卷的考題，也成為了資本市場短期內難以看好小米的原因，那么這一次，雷軍能否再次走出低谷？

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期待逆境重生

從小米一季度的數據來看，小米的銷售數量、營收、利潤均表現不佳，但我們也要看到一些客觀因素的存在。

首先，一季度不僅小米，整個手機市場也在縮量，據 IDC 數據顯示，今年第一季度，中國市場智能手機出貨量約為 7420 萬臺，同比下降 14.1%。此外，不僅小米，整個手機均籠罩在 " 缺芯危機 " 中，在缺芯和疫情的雙重打壓下，手機市場難免 " 遇冷 "。

此外，觀察手機品牌的出貨量，單看一兩個季度的出貨量占比，參考意義是比較有限的，因為手機廠家的出貨量跟其新品發布節奏是密切相關的，" 有市無貨 " 也難以造出好成績。

據不完全統計，小米去年三季度至今年一季度的新品發布節奏（紅米除外），僅有小米 12 系列、Civi1S 系列、MIX4 系列發布，且后兩者還不是主流機型，而 vivo 僅在去年三季度便發布了超過 9 款新機，且從入門級到旗艦級能夠實現完整覆蓋。

最為重要的是，小米目前已經不是單純的手機制造商，今年一季度，小米第二大收入來源 IoT 與生活消費品業務營收為 194.77 億元，同比增長 6.8%，表現亮眼，同時互聯網服務業務也在保持著穩定增長，這些業務將繼續為雷軍的高端夢和造車夢提供支持。

不過，對于小米 " 高端化 " 和 " 造車 " 所帶來的不確定性，無論資本市場還是消費者，確實也有所擔憂，前者反復嘗試卻仍未能取得佳績，后者則可能面臨持續 " 燒錢 " 但收不到回報的風險，小米能否正名仍待檢驗。

雷軍多次啟動高端戰略，除了希望為小米找到品牌及產品的轉型之路外，也有打造一款極致產品的執著，這一點從雷軍過往的創業經歷也能看出。畢竟，一個愿意親自下場參與研發的創始人，必定也是心懷抱負的產品開發者，對于投資人和米粉們來說，也不妨再給雷老板多一點時間。